豬周期，是我們養(yǎng)豬業(yè)無法避免的一個行業(yè)特點，哪怕近些年期盼的規(guī)?；?、集約化大行其道，散戶的逐步退出，也無法從根本上改變這種周期性。從2004年到2018年，歷經(jīng)了4個完整的豬周期，一個周期長則5年，短則3年，平均在4年左右，一個周期內(nèi)，豬價上行期平均在25.5個月，下行期平均在22.25個月，具體參數(shù)請詳見下圖：

        而自2018年5月到現(xiàn)在，我們正在經(jīng)歷第5個豬周期的下行期，回看這個周期，2018年豬價比較平穩(wěn)，到了2019年（“非洲豬瘟”最嚴(yán)重的一年），豬價一路狂奔，到了2020年7月，三元出欄豬價更是創(chuàng)下了36.28元/公斤的歷史天價，豬價的大幅走高，完全是由于非洲豬瘟大面積爆發(fā)，導(dǎo)致全國性的存欄銳減，產(chǎn)能不足，需大于求造成！

        其實到了2020年的時候，“非洲豬瘟”已經(jīng)沒有大面積的發(fā)生，生豬市場已經(jīng)傾向于一個高價位的穩(wěn)定了，進(jìn)入一個高價位的正常水平，隨著復(fù)養(yǎng)和新進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，在2020年10月，豬價便開始自高點逐步回落，進(jìn)入2021年，豬價便一路下殺，到9月底三元豬價更是跌破了10元/公斤的大關(guān)，縱觀本輪周期的豬價其下行速度之快，下跌幅度之大，也是近幾個豬周期中所極為少見的！

       那么這輪豬周期的下行期還有多久，豬價底點是多少？何時迎來豬價的反彈？

       按照經(jīng)典的豬周期理論，這一輪豬周期的拐點應(yīng)該在2022年的春季，而豬肉價格的低點基本上在11元/公斤附近，短則2-3個月，長則半年，豬價將重拾上行。目前豬肉價格快已是低點了，加上現(xiàn)在飼養(yǎng)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過過往的幾個周期的水平，豬肉價跌無可跌，大家的分歧在于拐點的時間節(jié)點。一部分觀點認(rèn)為拐點就是明年春季，另一部分人認(rèn)為過去兩年，養(yǎng)豬行業(yè)賺錢太暴力了，所以虧錢的時間也應(yīng)該相應(yīng)更長，所以拐點應(yīng)該更加延后。

        我們更認(rèn)可第一種觀點，過去豬周期的下降期時間長，是因為虧錢的幅度比較溫和，豬價下行比較緩慢，所以大家在溫和的情況其虧損程度不是很大，其主動去產(chǎn)能意愿不是很強(qiáng)，所以產(chǎn)能出清真時間會比較長。

        但這一輪豬周期上升期的時候，大量的企業(yè)和諸多的養(yǎng)殖場在賺到錢之后，繼續(xù)投入了產(chǎn)能，尤其是大型養(yǎng)殖企業(yè)還加了杠桿，所以這一輪尤其是超大規(guī)模化豬企的現(xiàn)金流大多比較差。對于企業(yè)來講，當(dāng)豬價超跌，加之成本沒有優(yōu)勢的話，出欄規(guī)模越大，消耗的現(xiàn)金流就越大。

        養(yǎng)豬企業(yè)總的虧損，差不多由下面三個東西決定，一個是單頭豬的虧損幅度，一個是單月出欄數(shù)量，一個是虧損時間。從目前的數(shù)據(jù)來看，這一輪豬周期的下降期，單頭豬的虧損幅度和單月出欄數(shù)量都是成倍增加的，所以即使虧損時間不長，但是總虧損應(yīng)該是非常大的。這種虧損會加速豬企的破產(chǎn)和降產(chǎn)，因為養(yǎng)豬行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，如果沒有充足的現(xiàn)金流，是很難維持下去繼續(xù)發(fā)展的！只有降低存欄規(guī)模，才能減少虧損！此輪豬周期的特點，是成也規(guī)模化，敗也規(guī)?；?，由于資本的優(yōu)勢，賺的時侯瘋狂擴(kuò)張，而虧的時侯，其虧損程度則遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于自繁自養(yǎng)的中小型的家庭豬場。

        所以我覺得豬周期這個下降轉(zhuǎn)升的時間節(jié)點還是在明年2022年春季，甚至相對提前一點點。跌得越多，反彈就越多，這個對于周期性的養(yǎng)豬業(yè)尤為明顯！